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El negocio de la inflación sigue sano y salvo

No he escrito este título porque el oro estuviera en las listas negativas el viernes. De hecho, eso es lo que se supone que el oro debe hacer en estas circunstancias, con sus fundamentaless recibiendo impulso y las sospechas de una Reserva Federal de línea dura siendo rechazadas.

He escrito el título a pesar de que el barómetro de la inflación, TIP/TLT, se derrumbó y las materias primas eran moderadas. Ayer lo remarcábamos: las expectativas de inflación están cayendo, incluyendo un TIP/TLT a la baja y un TLT que parece que va a la alza (cada uno es un signo no-inflacionario). Hoy se han vuelto más bajistas y alcistas respectivamente.

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Lo que ha pasado hoy ha vuelto a limitar a Janet Yellen. Pero a pesar de ser un mal día para el mercado (después de recuperarse de las bajadas iniciales) el índice Semiconductor sigue a buen ritmo. ¿Qué es lo que sabe? ¿Quizás lo que nosotros ya sabíamos y hemos estado advirtiendo durante las dos últimas semanas? A lo mejor el sector de Semi está mirando más allá, como ha hecho otras veces.

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Así pues, la Reserva Federal está limitada, los Semis están ganando y se han plantado las semillas para una nueva fase de 'negocios de inflación'.

Entre otros cuadros, ayer notamos en una actualización el declive del oro y la plata. ¿He sido un alcista convencido durante todo este tiempo? Si (tengo posiciones en el oro desde hace más de una década) y no (tomé la conservadora decisión de estar parcialmente cubierto en mis posiciones mineras).

'El cuadro semanal que hemos estado viendo durante meses, sin embargo, ha hecho un buen toque con la media móvil. Hemos advertido sobre el empeoramiento de los fundamentales, últimamente. Pero las cosas cambian, y a veces lo hacen rápido. Técnicamente, el oro está haciendo una prueba. Seguiremos motorizando la situación de los fundamentales, pero esta es una prueba clásica, y hasta hoy no ha tenido éxito.

Las cosas han cambiado muy deprisa. Aquí está la situación actual del cuadro desde la actualización. 

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La plata también estaba a prueba.

'La evolución diaria de la plata es interesante, pues ha tocado el área de soporte. Puede ir más allá, y nuestro objetivo está entre 15 y 15.75. Se ha hecho mucho trabajo de corrección. Pasa lo mismo con la evolución semanal de la plata. Un toque casi perfecto de la EMA 55'.

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La conclusión es que en una semana hemos tenido datos positivos del sector de semiconductores, cuyo equipo es un gran indicador, y que podría llegar con una fase de crecimiento inflacionario. También hemos recibido datos de empleo muy negativos en mayo, después de un informe muy pobre en abril.

Todo esto pone en espera a la Reserva Federal en un momento en el que el indicador económico es positivo. ¿Cuánta gente presta atención al sector de equipamiento Semi? ¿Usted? ¿Yo? ¿Cuánta gente mira Payrolls?

Como siempre, debemos mirar como interactúan el oro y la plata. Hoy, el ratio plata-oro se mantuvo firme junto a las señales no-inflacionarias en los dos cuadros de arriba. Pero la plata volvería al liderazgo si la inflación y una amplia gama de inversiones se convierten en un juego. De otro modo, las acciones del oro serán el sector al que acudir si volvemos a tener una contracción económica y un fondo deflacionario. En estos momentos, esto no es lo que se favorece.

 

Artículo original y gráficos de silver-phoenix500.com, traducción propia.

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