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Los informes laborales cambian el panorama para el oro

El oro se dispara mientras las posibilidades de un aumento de las tasas de la Reserva Federal se evaporan. Brien Lundin, editor de Gold Newsletter, nos explica lo que esto significa para los inversores.

A lo mejor esta es la lección: no den por muerto al oro. La semana pasada esperaba otra caída para el oro, con el metal perdiendo tal vez otros $35-$60 en la gama de los $1150-$1175.

En vez de eso, el oro subió $32 el viernes, gracias al increíble vacío en el informe de mayo sobre las nonfarm payrolls (nóminas no agrícolas).

En contra de las expectativas generales de crear 158.000 puestos de trabajo en mayo, el informe mostró solamente 38.000 puestos de trabajo, un sorprendente error a la baja.

Y para echar sal en la herida, los informes de abril y marzo cortaron otros 59.000 puestos de trabajo. Así pues, la media trimestral cayó a 116.000, una gran reducción desde la media mensual de 219.000 puestos de trabajo para los últimos doce meses.

El índice de desempleo cayó del 4.7% al 5.0% a causa de 458.000 personas dejando el mercado laboral.

Un giro de 180º en las expectativas

Antes de los números del viernes, el mercado por fin había empezado a creer a la Reserva Federal cuando decía: «En serio, esta vez es la buena. Vamos a subir las tasas este mes o el próximo».

Mientras que las probabilidades de un aumento de tasas en junio eran todavía bajas, con un 21%, estas probabilidades en seguida cayeron hasta un 4% después de la publicación de los datos de mayo.

Las posibilidades de un aumento en julio también se han derrumbado de un 64% a debajo del 30%.

En otras palabras, las expectativas de los inversores dieron un giro de 180º, desde los ajustes de la Reserva Federal hasta una acomodación monetaria si la información sobre el empleo sigue apuntando a una desaceleración económica.

Soy culpable de creerme la idea de que la Reserva Federal haría ajustes muy pronto. Mientras que los datos económicos habían sido confusos, el Comité Federal de Mercado Abierto intentaba desesperadamente conseguir algo de aire por encima de cero, y la inminente elección pronto cerraría la posibilidad de aumentar los índices.

De todos modos, aunque esperaba un aumento de tasas, advertí a mis lectores que el oro «ha demostrado a sus opositores que se equivocaban una y otra vez este año. No sería una sorpresa verlo relanzarse desde aquí ».

Mi opinión es que el oro ha estado actuando de una manera bajista. En vez de buscar excusas para vender oro, como ya hicieron entre 2011 y 2014, los inversores interpretan la nueva situación como una razón para comprar oro.

Es difícil imaginar una noticia más alcista para el oro que los desastrosos números laborales de mayo.

Mientras que antes creíamos que la Reserva Federal haría ajustes, hoy nos encontramos ante una situación totalmente distinta. Para los inversores es un nuevo mundo comparado con el de la semana pasada.

Por supuesto, hay la posibilidad de que el informe de nóminas de mayo sea un caso aparte, y hay quien ha señalado que la huelga de Verizon del mes pasado fue un factor atenuante. Sin embargo, 38.000 puestos de trabajo son una pérdida enorme, hasta para la situación de Verizon, que parece un claro indicativo de una debilidad laboral importante.

Añadan a esto las revisiones a la baja de los dos últimos meses, y el argumento sobre una recesión, al menos parcial, en los Estados Unidos, parece bastante convincente.

Así es, un mundo muy diferente al de la semana pasada, cuando un aumento de los índices parecía próximo, los expertos en oro esperaban que este perdiera otros $50, y nosotros esperábamos una liquidación de oro y plata .

Si la nueva percepción realmente representa la realidad de la economía estadounidense —y creo que lo hace—, entonces tendremos que mirar más abajo de la cadena alimenticia para encontrar el potencial de mejora.

Se diría que un movimiento como el del viernes necesita tiempo para consolidarse, y no sería una sorpresa que necesitara alguna corrección.

Dicho esto, el descenso de puestos de trabajo creados —señalado no solo por los números de mayo, también por las revisiones a la baja de los últimos dos meses—, cambia completamente las previsiones de mejora de la economía de los Estados Unidos.

Es un mundo distinto al que esperábamos la semana pasada, y tenemos que acumular oro, plata y otros stocks bien posicionados provenientes de la explotación minera.

 

Texto original de theaureport.comtraducción propia.

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  • Los pronósticos de los analistas económicos están siendo desacertados, como de costumbre. Si hay una previsión que pueda asegurar un 100% de certeza no es la de si el precio del oro subirá o bajará, sino la de que en todo momento la inversión en oro es una apuesta segura que nos conviene realizar, pues ya mantengamos la propiedad del metal, o lo liquidemos, no dejaremos por ello de disponer de una reserva de capital convertible fiable.

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