Blog de Andorrano Joyería

Esta semana se están poniendo las cosas interesantes para los inversores en metales preciosos. La demanda mundial de plata de inversión está creciendo, pero curiosamente eso no queda reflejado en el precio de la plata, debido a que el mercado está inundado de ETFs de plata. ETF son las siglas, en inglés, de Exchange-Traded Fund, que en español se traduce como fondo negociable en el mercado.

¿Y qué es un fondo negociable en el mercado? La definición que encuentro es la siguiente: “es un fondo que permite tomar posiciones sobre un índice”, pero es un término demasiado vago.
Para el caso que nos ocupa, mi respuesta a la pregunta ¿qué es un fondo negociable en el mercado? no es muy académica, pero sí directa: Un fondo negociable en el mercado de la plata es algo en lo que no debería meter sus ahorros aquél que quiera invertir en plata (y quien dice plata, dice oro).

La demanda de metales preciosos (no de ETFs de metales preciosos) está aumentando. En el año 2007, la demanda de lingotes y monedas de plata representó sólo un 5% de la oferta mundial de plata, pero en 2014 éste 5% pasó a alcanzar prácticamente el 20%.

Uno de los problemas de hacer transacciones en metales preciosos es el coste de hacer la transacción. Hay un coste en cuanto a seguridad. Incluso hoy en día, habiendo abandonado el oro en su totalidad, hace ya más de cuarenta años, para trasladar el “cash” (fajos de papelitos) de un lado a otro, la banca utiliza caros sistemas de transporte blindado.

La banca es un sistema de red centralizada. Es una estructura muy ineficiente comparada a modelos descentralizados y distribuidos.

Sin un sistema de banca centralizada, continuaremos con el mismo coste de transacción. Hasta ahora se nos ha vendido que la banca nos protegía de los riesgos inherentes a la transacción, y que gracias a su economía de escala los costes nos resultarían menores.

Mientras que el precio de los metales preciosos continua en tendencia bajista, la demanda de metales preciosos en forma física sube sin parar.

El bajo precio fomentado por el mercado en papel nos da una visión errónea del momento en el que se encuentra el mercado real, es decir, el físico.

No debemos olvidar que, en cualquier mercado, lo que manda de verdad es la parte física. El papel lo aguanta todo, y sobre él podemos pintar los escenarios que queramos, podemos inflarlo e inflarlo, y desear con todas nuestras fuerzas que el experimento nos salga bien, pero la realidad siempre acaba entrando en escena.

Podemos ignorar la realidad, pero no podemos ignorar las consecuencias de ignorar la realidad.

Así pues, si el mercado físico es, como propongo, en lo que debemos fijarnos, resulta que no sólo hay una situación con un precio deprimido y una alta demanda del metal en su parte física, sino que encima hay un cuello de botella en la distribución del metal.

El Banco de Rusia, después de comprar oro durante todo el año 2014 y tras aumentar en 100.000 onzas sus reservas de oro durante el pasado mes de mayo, continúa su política con una nueva ampliación de 800.000 onzas o 25.000 toneladas métricas durante el mes de junio. Los analistas prevén que Rusia seguirá ampliando sus reservas de oro, al menos en los años que todavía quedan de mandato de Putin.

El total de reservas de oro del Banco Central de Rusia asciende a 41 millones de onzas, con un valor aproximado de unos 48.000 millones de dólares. El total de divisas rusas es de 362.000 millones de dólares, de las cuales el oro representa un 13%, lo que le convierte en el sexto país a nivel mundial en proporción de oro en sus divisas, por detrás de Estados Unidos, Alemania, Italia, Francia y China.

Una buena parte del oro comprado por el Banco Central Ruso viene de la producción interna de oro que genera el propio país y que, actualmente, está en torno a las 25 toneladas métricas mensuales. En 2014, año en el que alcanzó una producción de 266.2 toneladas, Rusia fue el tercer productor minero mundial tras Australia y China.

Esta política de ampliación de las reservas de oro es la que Rusia lleva desarrollando durante la última crisis financiera. Según los expertos, con ello pretende alejarse de la dependencia del dólar y apoyar a un rublo maltrecho. De hecho, su época más fuerte de compra de oro coincidió con el nivel más bajo de la divisa rusa, que se produjo en el mes de diciembre de 2014, mes de colapso absoluto del rublo.

El león Cecil ha sido el protagonista de numerosas noticias en los últimos días. Herido con flecha y rematado a tiros 40 horas después, fue abatido por un cazador hace unas semanas. Se ha dicho de Cecil que era el león más grande, hermoso y querido de Zimbabwe. De hecho, el suceso conmovió a todo el país, ya que este animal estaba considerado un símbolo hasta que encontró su triste final.

Además, los hechos estuvieron envueltos en otra polémica, ya que se publicó que el cazador era español aunque al final se desmintió y se ha sabido que se trata de un dentista norteamericano llamado Walter Palmer.

Las investigaciones realizadas confirmaron que la caza del león se produjo en un contexto de cacería furtiva y que se ha llegado a pagar más de 50.000 euros por la pieza en el mercado negro.

Conocer y saber comprobar la calidad del oro es fundamental para conseguir una buena inversión. De igual forma, también debemos informarnos sobre la reputación del comerciante que nos vende ese oro, entender bien la oferta y estar en contacto con otros compradores.

El oro tiene un color único y es de los metales con mayor densidad. Tradicionalmente, la calidad del oro se comprobaba mordiéndolo la moneda suavemente. El oro es un metal blando que, si está mezclado con otro metal, se torna más duro. También se hacía la comprobación a través del sonido, pues el tintineo del oro es característico para sus buenos conocedores. Rayar la moneda con una punta metálica era otro método clásico para ver si no era más que un baño lo que la envolvía.

También se utiliza un método de comprobación a través de imanes: si el lingote o la moneda se quedan pegados rápidamente al imán lo más seguro es que no se trate de oro, que sólo genera una pequeña atracción magnética en contacto con el imán.