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Un gran número de lectores y blogueros se han planteado recientemente la posibilidad de que exista un complot entre Estados Unidos y China acerca de la transferencia de oro físico desde los mercados de capitales occidentales. Dan por hecho que los gobiernos saben lo que hacen; por lo que habría un juego en marcha mucho mayor y del que no sabemos nada.

Lo cierto es que China y los mercados de capitales de Occidente tienen un concepto muy diferente del oro. Prácticamente nadie en el Mercado de Metales Preciosos de Londres (London Bullion Market) considera que el oro es dinero. Y, si para ellos el oro ya no es dinero, entonces la demanda china del metal precioso no es una emisión monetaria. Al contrario, el hecho de que los chinos estén exprimiendo del mercado un activo financiero útil —capaz de multiplicar muchas veces su valor físico a través de cuotas, comisiones, oportunidades e intereses— supone una gran amenaza para el negocio de los bullion banks.

Está claro que casi todos los banqueros centrales occidentales lo ven de este modo: creen que el oro no volverá a jugar un papel monetario nunca más. También se sabe que los consejeros de gobierno chinos, educados en la doctrina marxista, no han sido expuestos a la antipatía keynesiana hacia el oro y, en su lugar, han crecido con el pensamiento de que el capitalismo de Occidente acabará autodestruyéndose algún día. Y, en la misma línea, creen que el papel moneda occidental también se destruirá.

Actualmente, sólo se puede especular. Sin embargo, las siguientes conclusiones sobre por qué China está acumulando oro tienen bastante sentido:

  • En China está extendida la creencia fundamental de que el oro es, en última instancia, dinero. Por ello, siempre merecerá la pena acumularlo a través de la venta de una divisa extranjera que puede perder su valor.
  • Potenciar que sus ciudadanos compren oro, cumple dos objetivos: en primer lugar, al poseer una riqueza real que proteger, se vuelven potencialmente menos rebeldes en tiempos difíciles; y, en segundo lugar, la compra privada de oro reduce el excedente comercial, lo que a su vez hace disminuir el cúmulo de reservas de divisa extranjera.
  • En general, el oro se acepta como dinero de alta gama en todo el continente asiático, una región por la que China tiene interés a largo plazo.
  • El gobierno chino (y/o el Partido Comunista) está comprando oro para sí mismo. Pensar que usará el oro para fortalecer al yuan chino no tiene mucho sentido, más allá quizá de utilizarlo para maquillar la credibilidad de la moneda. En su lugar, da la impresión de que el país está acumulando oro por razones estratégicas ocultas.
  • Mantener medio vacías las reservas de oro de Occidente da a China una gran ventaja en la actual guerra de divisas latente, y mucho más si esta guerra se activa.

Por todo ello, la teoría de que Estados Unidos esté compinchada con China en el mercado del oro no tiene ningún sentido. En la práctica, la realidad estriba en la existencia de diferentes filosofías sobre el oro.

Las economías occidentales más avanzadas han sobrevivido durante mucho tiempo sin usar el oro como moneda. Las divisas y la inflación crediticia han creado una industria financiera moderna que depende en su totalidad del papel fiat, y todo aquel que pertenece a esta corriente financiera establecida está condicionado a creer en el beneficioso mundo del dinero fiat. Como consecuencia, están predispuestos a descartar la posibilidad de que el oro vuelva a ser considerado como dinero.

  • Por todo lo anterior, Occidente debería estar más preocupado por la venta de oro físico de lo que lo está; y China está más que satisfecha ante la oportunidad de comprarlo. Y se espera que lo continúe haciendo, sea cual sea el precio, porque sabe que, a la hora de la verdad, el oro es el único dinero real.

Gracias a Alasdair Macleod de www.goldmoney.com

 

Escrito por Alasdair Macleod para 24hGold.com (artículo original en inglés aquí)

Traducción propia.


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